يبدو أن بنك إنجلترا مستعد لرفع تكاليف الاقتراض بأكبر قدر منذ عام 1989 الأسبوع المقبل حتى في الوقت الذي يستعد فيه لركود يمكن أن يتعمق من خلال تخفيضات الإنفاق في عهد رئيس الوزراء الجديد ريشي سوناك.

بالإضافة إلى رفع أسعار الفائدة يوم الخميس للاجتماع الثامن على التوالي لترويض التضخم فوق 10 ٪ - هذه المرة بثلاثة أرباع نقطة مئوية وفقًا لمعظم المحللين - من المقرر أيضًا أن يصبح بنك إنجلترا أول بنك مركزي كبير في العالم لبدء بيع السندات من مخزونها التحفيزي يوم الثلاثاء.
بعد فترة من الاضطراب في بريطانيا ، بسبب الخطط الاقتصادية لرئيس الوزراء السابق ليز تروس والتي أدت إلى انهيار سوق السندات ، قد يبدو تشديد بنك إنجلترا النقدي المزدوج الفوهة على خلاف مع توقعاته الحالية بأن الاقتصاد سينكمش حتى عام 2024.
ولكن مع استمرار التضخم في أن يكون أعلى بكثير من هدف بنك إنجلترا البالغ 2٪ في عام 2023 وبعض المساعدة المكلفة التي يقدمها تروس للأسر والشركات ، فإن الطريقة الوحيدة هي تكاليف الاقتراض.

وقال أندرو بيلي محافظ بنك إنجلترا في 15 أكتوبر / تشرين الأول: "كما تبدو الأمور اليوم ، فإن أفضل تخميني هو أن الضغوط التضخمية ستتطلب استجابة أقوى مما كنا نعتقد في أغسطس"
في 4 أغسطس ، رفع بنك إنجلترا أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية ، وهي أكبر زيادة له منذ 27 عامًا ، وفعل ذلك مرة أخرى في سبتمبر.

تراجعت بعض مخاوف بيلي بشأن التضخم بعد يومين من حديثه عندما عكس وزير المالية الجديد جيريمي هانت تقريبًا جميع التخفيضات الضريبية التي خطط لها تروس واختصرت برنامج سقف الطاقة لزيادة الدخل إلى ستة أشهر بدلاً من عامين.

لكن الانتشار المستمر للتضخم في الاقتصاد البريطاني هذا العام يعني أن بنك إنجلترا لا يزال في حالة تأهب قصوى.
قال أندرو جودوين ، كبير الاقتصاديين في أكسفورد إيكونوميكس ، إن لجنة السياسة النقدية لا تزال تواجه عملية توازن صعبة.

وقال جودوين: "ضعفت العديد من المؤشرات الاقتصادية منذ اجتماع اللجنة الأخير في سبتمبر ، لكن سوق العمل ظل مشدودًا ونمو الأجور قويًا".

عدم التيقن المالي
يضع المستثمرون فرصة بنسبة 90٪ تقريبًا في رفع سعر الفائدة المصرفية بمقدار 75 نقطة أساس إلى 3٪ في 3 نوفمبر.
سيكون هذا أقل من النسبة المئوية الكاملة المتوقعة قبل إلغاء خطط Truss ، لكنها ستظل أكبر زيادة بمقدار بنك إنجلترا في 33 عامًا.

أظهر استطلاع أجرته رويترز لخبراء اقتصاديين نُشر يوم الثلاثاء أن معظمهم يتوقعون زيادة بمقدار 75 نقطة أساس على الرغم من أن أقلية كبيرة شهدت زيادة أكبر إلى 3.25٪. توقع المحللون في ING يوم الجمعة ارتفاعًا أقل بمقدار 50 نقطة أساس.

إن الصورة المقبلة غائمة بسبب التأخير في خطط Sunak و Hunt لإصلاح المالية .
لقد حذروا من اتخاذ قرارات صعبة. وذكرت وسائل إعلام بريطانية أنها تفكر في زيادة الضرائب بمقدار 50 مليار جنيه إسترليني وخفض الإنفاق ، وهو ما يزيد عن تقديرات الثغرة في الميزانية .
وكان من المقرر أن يعلن هانت الخطة في 31 أكتوبر تشرين الأول لكنها تأجلت حتى 17 نوفمبر بعد أن أصبح سوناك رئيسا للوزراء.

تُظهر العقود الآجلة لأسعار الفائدة أن المستثمرين أقل قلقًا بشأن التضخم مما كانوا عليه قبل أسابيع قليلة فقط حيث من المتوقع أن يصل سعر الفائدة البنكي إلى ذروته عند حوالي 4.75٪ في عام 2023 ، منخفضًا من أكثر من 6٪ قبل النهاية المفاجئة لـ "Trussonomics".

أضاف نائب المحافظ بن برودبنت جرعة إضافية من الماء البارد في 20 أكتوبر ، قائلاً إن تكاليف الاقتراض التي حددها المستثمرون في الأيام السابقة ستضر بالاقتصاد.

كما أن خطة بنك إنجلترا لبدء بيع بعض السندات التي اشتراها منذ عام 2009 لدعم الاقتصاد ستخفف أيضًا من بعض الضغوط لرفع أسعار الفائدة.

وقال دويتشه بنك إن مبيعات 40 مليار جنيه استرليني المخطط لها خلال العام المقبل تعادل حوالي 25 نقطة أساس لرفع أسعار الفائدة.

لكن جودوين من جامعة أكسفورد إيكونوميكس حذر من المخاطر المحتملة في الخطة. وقال "لا يوجد سبب ملح لبدء التشديد الكمي ومبيعات السندات تخاطر بإثارة اضطرابات متجددة في سوق السندات الذهبية".
مترجم لشبكة اجيال الاذاعية